В программе «Экономическая среда» на телеканале «Беларусь 1» эксперты обсудили потребность и реальность включения криптоактивов в систему золотовалютных резервов Беларуси. Золотовалютные резервы Беларуси преодолели историческую отметку в 14 миллиардов долларов, увеличившись за пять лет практически вдвое. На 1 августа 2026 года объём международных резервных активов составил 14,2 млрд долларов в эквиваленте. Это с большим запасом покрывает целевой индикатор экономической безопасности страны.Но что скрывается за этими цифрами? Как устроена «подушка безопасности» государства и почему эксперты всё чаще говорят не о «золотовалютных резервах», а о «международных резервных активах»?

Пятиуровневый пирог резервных активов

Термин «золотовалютные резервы» слишком узок, считает председатель постоянной комиссии Совета Республики по экономике Роман Бродов. На самом деле это сложная структура из пяти компонентов:-Монетарное золото (около половины резервов Беларуси).-Иностранная валюта (наличная и безналичная).-Облигации иностранных государств.-Специальные права заимствования (СДР) МВФ.-Позиция страны в Международном валютном фонде.Все эти активы объединяет одно требование — высокая ликвидность и надёжность.

Источники формирования резервов

Заместитель председателя правления Нацбанка Андрей Картун раскрыл механизмы пополнения ЗВР:1. Рыночные интервенции Нацбанка на внутреннем валютном рынке.2. Покупка драгоценных металлов при благоприятной конъюнктуре.3. Внешние заимствования на комфортных условиях.4. Доход от управления самими резервами.5. Переоценка активов (рост мировых цен на золото).6. Бюджетное правило для спецэкспортёров.

Глобальная дедолларизация

Мировая резервная система переживает масштабную трансформацию. Доля доллара США в мировых резервах упала ниже 57% — исторический минимум. Причина — геополитическая напряжённость и прецеденты заморозки активов.Центробанки мира наращивают закупки золота — спрос достиг 1136 тонн в год. Китай, Индия, Польша, Таиланд активно диверсифицируют резервы в пользу жёлтого металла и альтернативных валют.Беларусь следует этому тренду. Доля евро в резервах стремится к нулю, а население стало чистым продавцом валюты. Более 70% банковских вкладов граждан теперь хранится в белорусских рублях — ещё пять лет назад эта цифра не превышала 50%.

Три вектора курсовой политики

Высокие резервы позволяют Нацбанку решать сразу несколько задач:-Сглаживание колебаний — валютные интервенции не дают курсу резко скакать из-за сиюминутных настроений рынка.-Формирование доверия — инвесторы видят запас прочности страны.-Обеспечение плавающего курса — переход от фиксированного курса стал эволюционным решением.

Защита от импортируемой инфляции

Беларусь — это открытая экономика, зависимая от импорта энергоресурсов и промежуточных товаров. Если курс выходит за прогнозные рамки, Нацбанк использует резервы для корректировки цен и защиты граждан от импортируемой инфляции.Также через резервы регулируется денежная масса — ключевой проинфляционный фактор.

Деньги должны работать на экономику

Президент поставил чёткую задачу: резервы не должны просто лежать «кубышкой». Средства могут направляться в эффективные проекты с быстрой отдачей — экспортные или импортозамещающие. Но всегда с приоритетом на надёжность и минимизацию рисков.«Инвестиционные проекты редко реализуются за год-два-три. Вложить заёмные средства на пять лет и ждать — это не та история, которую может позволить себе регулятор», — подчёркивает Роман Бродов.

Золото: физический объём и ликвидность

Физический объём золота в резервах Беларуси превышает установленный минимальный базис примерно в 1,5 раза. Это высоколиквидный актив — монетарное золото пробы 995 можно реализовать в любой точке мира.Минфин активно развивает и внутренний рынок: с 2023 года реализовано 95 тысяч мерных слитков золота и серебра отечественного производства (ПО «Кристалл»). Металл также направляется в ювелирную отрасль (34 лицензированных организации) и научные исследования.

Криптовалюты: перспектива или риск?

Эксперты сошлись во мнении: криптовалюта слишком волатильна для государственных резервов. «Государство не может шутить со своими резервами, когда там плюс-минус миллиард — это очень рискованно», — отметил Андрей Картун.Однако тренд на цифровизацию неизбежен. «Мир становится цифровым, цифровому миру нужны цифровые деньги. Мы к этому придём», — уверен Роман Бродов. Пока же приоритет остаётся за стабильными и высоколиквидными активами.

Резервы как гарант бюджетной устойчивости

Минфин учитывает объём ЗВР при планировании бюджета и обслуживании внешних долгов. Если текущих валютных поступлений недостаточно, резервы выступают гарантом выполнения всех обязательств страны.«Размер золотовалютных резервов и сбалансированная бюджетная политика — два взаимодополняющих элемента, обеспечивающих финансовую устойчивость страны», — резюмировал замминистра финансов Александр Судник.Золотовалютные резервы Беларуси — это инструмент суверенитета, защиты граждан, поддержки экономики и сигнал международной стабильности. В условиях глобальной турбулентности именно запас прочности определяет способность страны уверенно смотреть в будущее.Читайте также: "Как формируется страховой стаж и что важно знать о будущей пенсии".

Сообщение Золотовалютные резервы Беларуси: от «кубышки» до стратегического инструмента развития появились сначала на mstlife.by.

Источник: MstLife — Экономика